삼성 바이오로직스 현재 주가는 적정 수준일까?

안녕하세요! 오늘은 삼성 바이오로직스 주가를 살펴보겠습니다!

삼성 바이오로직스 현재 주가는 적정 수준일까?

삼성 바이오로직스 현재 주가는 적정 수준일까?

먼저 삼성 바이오로직스의 기업개요부터 살펴보겠습니다. 삼성 바이오로직스는 삼성그룹에 속한 계열사로 2020년 현재 59개의 국내 계열사가 있으며 이 중 상장사는 16개, 비상장사는 43개가 있습니다. 설립일은 2011년 4월 22일이며 본사는 인천광역시 연수구 송도에 위치해있습니다. 현재 시가총액은 52조 7,335억 원으로 4위입니다. 바이오산업의 사업 모델은 크게 첨단 바이오 의약품을 위탁, 생산하는 CMO 사업, 세포주 개발 및 공정 개발 서비스를 제공하는 CDO 사업, 개발 초기 의약품 후보 물질 탐색 및 세포주 개발 시 생물학적 안정성 독성 분석 및 동질성 입증, 세포 보관 등을 제공하는 CRO 사업으로 나뉩니다. 그중에서도 삼성 바이오로직스는 CMO 사업에 집중하고 있는 상황입니다. 삼성 바이오로직스는 바이오 의약품 일괄 생산 시스템을 갖춘 글로벌 바이오 기업으로서 위와 같은 사업을 영위할 뿐만 아니라, 동사의 바이오 의약품을 연구 개발하고 있습니다. 자회사인 삼성 바이오패스는 바이오시밀러 개발 및 상업화를 추진하고 있으며, CDO 사업의 안정적인 수주 확대 및 해외 거점 확대 운영을 위하여 미국에 종속 기업인 삼성 바이오로직스 아메리카를 설립하였습니다. 주주는 삼성물산에서 43.44%, 삼성전자에서 31.49%, 그리고 외국인 10% 및 기타 25%로 구성되어 있습니다.

 

실적 및 주가

삼성 바이오로직스의 주요 사업은 CMO 사업부문(바이오의약품을 위탁, 생산하는 방식)입니다. 현재 삼성 바이오로직스는 CMO 중심의 사업을 하고 있는데, CDO 사업으로의 전환을 시도하고 있습니다. CDO 방식은 세포주 개발 및 공정 개발 서비스를 제공하는 사업으로 향후 사업 전망이 밝은 것으로 나타나고 있어 CDO 사업으로 전환하려고 하는 것 같습니다. 삼성 바이오로직스 실적을 살펴보겠습니다. 전년 동기 대비 매출액은 153% 증가, 영업이익, 당기순이익 또한 대폭 증가했습니다. 아직 2020년 4분기 실적은 나오지 않았지만 실적이 눈에 띄게 개선된 모습을 볼 수 있습니다. 현재 주가는 70만 원 후반을 기록하고 있으며, 정점을 찍은 6월 이후 다소 횡보하고 있는 모습입니다. 그리고 현재 삼성 바이오로직스는 배당을 하고 있지 않아서 이 부분은 좀 아쉽습니다.

내 생각

먼저 바이오 산업의 미래와 전망을 살펴보자면, 세계 바이오 시장의 규모는 2020년 현재 2,899억 달러로 제약 시장 전체에서 30%의 비중을 차지하고 있습니다. 향후 2025년까지 연평균 10.3% 성장해 시장규모 4,740억 달러, 제약시장 점유율은 34.5%에 이를 것으로 예상되고 있습니다. 바이오의약품 CMO 시장규모는 2020년 기준 133억 달러이며, 향후 5년간 연평균 13.7%의 성장을 이루어 2025년 기준으로는 253억 달러의 시장이 될 것으로 예상하고 있어 전망이 좋은 편입니다. 물론 향후 4차산업의 핵심 중 하나가 될 것으로 봐도 무방합니다. 하지만 투자자의 관점에서 보면 삼성 바이오로직스의 현재 주가는 고평가 된 것으로 보입니다. 한국 전체 바이오 기업의 평균적인 업종 PER는 높은 편이지만 삼성 바이오로직스는 매우 높은 것이 사실입니다. 업종 평균의 PER는 112.79이지만, 삼성 바이오로직스는 PER는 150에 가까운 지표로 아주 높은 것을 볼 수 있습니다. 다른 회사와 비교를 해보자면 타사 대비 압도적인 실적을 달성하고 있는 상황도 아닌 데다 영업이익 증가가 작년보다 개선되었다고는 하지만 당기순이익과 주당순이익, 그리고 ROE 등 모든 지표를 감안해도 셀트리온에 비해 부족한 느낌이 듭니다. 이처럼 매출과 영업이익 등이 개선된다고 해서 우리는 무작정 투자에 임하는 것은 좀 성급한 판단이라고 생각합니다. 같은 동종업계에 있는 바이오업체와 비교해서 우위 여부를 검토해야 할 것입니다. 장기투자가 및 가치투자자라고 하는 사람들은 주당 주식 가격이 중요한 것이 아니라 가치가 있다고 판단되는 기업은 가격보다 얼마나 오랫동안 장기적으로 보유하여 기업가치가 상승하는 것을 보고 투자를 하는 것을 말합니다. 그렇다고 해서 제가 삼성 바이오로직스에 투자하지 말고 셀트리온에 투자하라는 말이 아니고, 참고하시라고 말씀드린 내용입니다. 이번 포스팅은 여기까지 하겠습니다. 읽어주셔서 감사합니다.

이상으로 삼성 바이오로직스 주가를 살펴보았습니다!